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　　今日A股受到隔夜欧美股市的大涨以及一大早证监会紧急辟谣的积极影响下形成小幅高开0.69%。随后全天保持窄幅震荡，截止收盘涨幅逐渐扩大至0.97%，日K线收出一根带有下影线的小阳线，但成交量出现大幅萎缩仅仅1900亿元。整体上来看，市场当前正在逐渐进入暴跌之后的自我修复阶段，来回反复还将难以避免。

　　市场暴跌出乎投资者意料，避险情绪再度升温，与之相对应的是，不少债券基金取得了正收益，风险低、收益稳定的债基避风港效应逐步显露，债券型基金成为近期投资者关注的焦点。2016年债券市场仍然有很好的获利机会。在长期利率中枢下行背景下，债券配置思路或将有彻底转变：未来一年大类资产配置倾向于高评级、长久期的债券等固收类产品。

　　避险债基：

　　市场概述

　　A股市场：

　　经过昨日市场的暴跌过后，市场之中的谨慎情绪明显升温。今日A股受到隔夜欧美股市的大涨以及一大早证监会紧急辟谣的积极影响下形成小幅高开0.69%。随后全天保持窄幅震荡，截止收盘涨幅逐渐扩大至0.97%，日K线收出一根带有下影线的小阳线，但成交量出现大幅萎缩仅仅1900亿元。整体上来看，市场当前正在逐渐进入暴跌之后的自我修复阶段，来回反复还将难以避免。

　　海外市场：

　　美股：道琼斯工业平均指数上涨212.30点，报16,697.29点，涨幅为1.29%；标准普尔500指数上涨21.90点，报1,951.70点，涨幅为1.13%；纳斯达克综合指数上涨39.60点，报4,582.21点，涨幅为0.87%。

　　欧股：泛欧FTSEurofirst 300指数收高2%，报1,284.58点。英国富时100指数收高2.48%，至6,012.81点，法国CAC指数大涨2.24%，至4,248.45点，德国DAX指数收高1.79%，至9,331.48点。

　　黄金：纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌30美分或0.1%，收于每盎司1238.80美元。

　　原油：WTI 4月期货价格上涨92美分或2.9%，收于每桶33.07美元。ICE布伦特原油4月期货价格上涨88美分或2.6%，收于每桶35.29美元。

　　美元：截止发稿，美元指数跌0.10%，报97.36；欧元兑美元涨0.12%，报1.1029；英镑兑美元涨0.29%，报1.3969。

　　基金市场表现：

　　数据来源：和讯理财客研究中心 截至日期：2015/2/25

　　热点新闻

　　　 【股市聚焦】

　　新股：司太立(732520)周五(2月26日)发行，发行价12.15元，市盈率23倍，申购上限1.2万股，顶格申购需12万元。

　　A股：黑色星期四沪指放量暴跌6%，失守2800点，逾千股跌停。

　　港股：周四香港恒生指数收盘下跌303.70点，跌幅1.58%报18888.75点。

　　融资融券：2月24日下午，方正证券(601901,股吧)(601901)在其官方网站发布公告称，将解除融券交易临时性限制，调整自2016年2月29日起生效。

　　彭博：知情人表示，中国将自2008年以来首度启动商业银行不良信贷资产证券化，首批试点额度500亿元人民币。第一期产品最早将于今年上半年发行，首期产品正等待银监会批复。

　　保监会：中融人寿保险股份有限公司属于偿付能力不足类公司，根据规定，责令公司即日起不得增加股票投资，并采取有效应对和控制措施，切实防范投资风险。

　　国债：上交所隔夜国债回购利率(GC001)周四一度大涨533.59%，利率最高至8.5%，创2月4日来最高。

　　银河证券：A股已经进入一个中长期弱势的走势中，下跌还远没有结束，不要寄希望于小幅的反弹，应该离开市场。未来两年A股市场都会呈现弱势行情，小范围的反弹会存在，但不宜抓。

　　广州万隆：在巨阴浇灭反弹行情，新一轮杀跌信号再现下，后市大盘就算有反弹无量的话也只是反抽而已，逢反弹调仓出局就是正确的。

　　中方信富：考虑“政策利好预期+资金充裕度达到历史最高+人气回暖且反弹趋势逐渐确立”等因素影响，我们维持A股两会行情有望延续的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情的同时酌情把握个股低吸机会。

　　　 【宏观/全球】

　　国资委：中国将开展央企兼并重组试点等“十项改革试点”。

　　工信部：围绕国家制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色制造和高端装备创新等五大工程，今年分别制定了2016年的工作计划，文件正在会签当中，可能不久就要公布。

　　发改委：就新型城镇化与特色小镇有关情况举行发布会，发改委规划司副司长陈亚军在会上表示，正在抓紧制定2016年推进新型城镇化重点任务方案。

　　财政部：中国看到全球经济面临风险，不能只依靠货币政策，财政政策应发挥作用。有空间进行财政扩张的国家应采取行动。避免金融危机以及地区风险，是今年的主要任务之一，今年也希望能够和市场有很好的沟通，提高透明度。

　　央行：公开市场周四进行3400亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与上次持平。另外，公开市场有3400亿元逆回购到期。

　　易纲：中国经济已经进入新常态，消费将成为经济主要推动力。人民币汇率将主要强调对一篮子货币而不是美元。央行将促进市场化的人民币国际化。中国将保持利率基本稳定。人民币兑美元将更加波动，兑一篮子货币则将相对稳定。

　　美国财长：中国一定要明确指出人民币不会出现大规模贬值，中国越专注于刺激消费需求，对中国深化经济转型就越有利。

　　广东省：地税局表示，目前相关部门正在研究房契政策口径，近期将发布。对于媒体昨日报道的“跨区首套”新政，广东省地税局则表示不知道信息来源。

　　IMF：周三在一份报告中称，20国集团(G20)现在必须计划采取联合刺激举措，以止住全球经济减速势头。

　　外媒：援引中国工信部新闻稿称，中国2016年规模以上工业增加值预期增长目标为6%左右。

　　机构观点

　　【彭博：A股暴跌莫慌！多迹象表明恐慌或已见顶】

　　彭博社周五(2月26日)报道，欧美股市不再跟着A股一起暴走的趋势或许在今年早些时候就初现端倪。走势的背离令一些市场观察人士不禁开始揣测，市场对中国的担忧似乎正在消失。

　　上证综指暴跌6.4%之后，欧美股市并未重演去年的追跌。美国三大股指悉数上涨，标普500指数收高1.1%升至七周高点，欧洲斯托克600指数涨幅更是达到2%。这种反应和去年大相径庭，上证综指8月24日创下逾8年最大的跌幅8.5%，标普500指数受拖累在当日重挫近4%，欧洲斯托克600指数则跌逾5%.

　　1月26日A股6.4%下挫迎来的是标普当天上涨1.4%，欧股涨幅也接近1%。走势的背离令一些市场观察人士不禁开始揣测，对中国的担忧乃至恐慌是不是已经见顶。

　　无视A股暴跌的不仅是欧美股市，就连密切相关的人民币汇率也波澜不惊。在岸人民币夜盘和离岸人民币双双走稳，分报6.5344和6.5354，价差收窄至10点左右。

　　高盛首席新兴市场宏观分析师Kamakshya Trivedi在周四的报告中则认为，周小川不久前的公开表态有力打击了空头对人民币大幅快速贬值的预期。身为中国央行行长的周小川在两周前《财新》杂志发表的一则专访中表示，人民币不存在持续贬值的基础，中国央行不会让投机力量主导市场情绪。

　　中国经济晴雨表--工业金属最近的表现也令人鼓舞。伦敦金属交易所LMEX金属指数进入2月以来已上涨了1.7%，并在本周一触及3个月高点2248.2。“这是中国恐慌可能见顶的又一个信号，”Jessop在报告中写道。

　　但也有外资机构人士持谨慎态度的，Blackfriars Asset Management Ltd.驻伦敦的新兴市场股票主管TonyHann在接受彭博采访时表示，“现在得出任何结论可能有点为时过早，中国股市的表现更多体现的是国内投资者的情绪，”他在邮件中写道，“一天的变化还不够，我们还需要等更长的时间来观察。”

　　“我们自去年7月开始减持香港/中国的股票，一直到现在都还没有开启新的持仓，我们还在等待更多的信号让我们有足够的信心开始投资，”FederatedInvestors驻纽约的资深投资组合经理Leo Vila在接受彭博电话采访时表示，希望即将召开的“两会”能够带来惊喜，并为新的投资机会带来指引。