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　　从今日表现看，国企改革集体冲击涨停，而地产探底回升，包括盘中偶尔表现的煤炭、有色等，基本上都是两会相关概念。所以，近期基本上围绕着两会议题开始炒作，而此概念也基本进入炒作期。受所谓“换帅行情”、“两会行情”对投资者心理的影响，市场短期的弱势反弹性质不会改变。

　　从市场逻辑看，两会召开前1个月，适逢1-2月宏观数据和微观业绩的空窗期，相对来讲市场对于政策预期较高，同时各地已相继召开地方两会，部分政策热点的关注度提升，尤其是一些新兴产业。此外，两会前1个月上市公司陆续披露年报送股转股计划，特别是一些股本较小的次新股易受到市场追捧。基金投资者可提前布局一些潜在热点主题基金：结合历年传统热点、今年地方两会传达的热点话题、十三五规划的投资主线以及供给侧结构性改革，我们建议关注煤炭、钢铁、有色等传统行业主题基金的阶段表现机会，同时建议关注环保、健康中国、文化传媒、制造2025等主题基金。

　　两会主题之国企改革：

　　两会主题之供给侧改革：

　　两会主题之文化传媒：

　　两会主题之健康中国：

　　两会主题之智能制造：

　　市场概述

　　A股市场：

　　沪指今日展开强势震荡，最终小幅收涨近1%，2900点再度失而复得。两市成交超过5500亿元，行业板块多数收涨。消息面上，国资委相关人士证实，将于2月25日公开十项改革试点的方案，大力推进国企改革。受此消息刺激，国企改革概念股今日集体爆发，上海电力(600021,股吧)、中成股份(000151,股吧)、中储股份(600787,股吧)、华电能源(600726,股吧)、中华企业(600675,股吧)等十多只概念股强势涨停。

　　海外市场：

　　美股：道琼斯工业平均指数下跌188.88点，报16,431.78点，跌幅为1.14%；标准普尔500指数下跌24.23点，报1,921.27点，跌幅为1.25%；纳斯达克综合指数下跌67.02点，报4,503.58点，跌幅为1.47%。

　　欧股：周二泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数下跌1.3%，至1,289.04点。英股富时100指数收低1.25%，至5,962.31点，法股CAC指数收跌1.4%，至4,238.42点，德国DAX指数收挫1.64%，至9,416.77点。

　　黄金：纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨12.50美元或1%，收于每盎司1222.60美元。

　　原油：美国WTI原油4月期货收跌1.52美元，或4.55%，报31.87美元/桶。布伦特原油4月期货周二收跌1.42美元，或4.09%，报33.27美元/桶。

　　美元：美元指数微涨0.05%，报97.45；欧元兑美元跌0.08%，报1.1015；英镑兑美元大跌0.95%，报1.4014；美元兑瑞士法郎跌0.81%，报0.9916，美元兑人民币涨0.080.02%，报6.5265。

　　基金市场表现：

　　数据来源：和讯理财客研究中心 截至日期：2015/2/23

　　热点新闻

　　　 【股市聚焦】

　　A股：周二沪指缩量收跌近1%，险守2900，黄金、煤炭股逆市走强。

　　新股申购：千禾味业24日发行，发行价9.19元，市盈率23倍，申购上限1.6万股，顶格申购需16万元，申购代码732027。拟登陆上交所。

　　彭博：知情人士称，证监会主席刘士余就任后表示，当前主要任务有：严格监管市场、严查操纵股市、积极引导外部资金入市。该消息尚未获证监会证实。

　　开户数：上周(02.15-02.19)沪深两市新增投资者数量35.62万户。

　　上证报：部分券商正在通过调整维持担保比例和个股折算率等指标吸引客户融资。

　　投保基金：最新数据显示，节后第一周(2月15日至19日)，证券保证金净流入1415亿元；融资融券担保资金净流入217亿元。

　　香港证监会：深港通未有最新消息，目前已致信新任内地证监会主席刘士余，并期望尽快安排会面，因为现在的环境需要两地证监会更加紧密合作。

　　广州万隆：周二下跌更多是洗盘，后市结构性机会仍将不断。

　　天信投顾：近日市场的回踩主要是因为近期股指涨速较急，且已经沉淀了一定的获利浮筹，回踩有利于股指夯实突破3000点压力的力量。

　　中方信富：综合考虑“政策利好预期+资金充裕度达到历史最高+人气回暖且反弹趋势逐渐确立”等因素影响，维持A股两会行情有望延续的预期。

　　　 【宏观/全球】

　　习近平：日前对深入推进新型城镇化建设作出重要指示强调，城镇化是现代化的必由之路。今年是“十三五”开局之年，新型城镇化建设一定要站在新起点、取得新进展。

　　财政部：地方合理确定土地储备规模，各地不得再向银行业金融机构举借土地储备贷款。

　　央行：2016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元，同比增长14.9%；占同期社会融资规模存量的67.3%，同比高1.0个百分点。

　　商务部：回应人民币是否需要进一步贬值以助出口时表示，幅度未超过10%的货币贬值或升值对贸易构成的影响微乎其微。

　　水利部：印发《2016年农村水利工作要点》提出：2016年要完善“十三五”农村水利专项规划，出台《深化农田水利改革的指导意见》，完善“十三五”农村水利专项规划。

　　银监会：受经济下行压力影响，不良贷款后续仍面临较大的上升压力，信用风险管控压力加大。但同时，银行业应对不良风险“有准备”也“有措施”。

　　发改委：将会同国家邮政局抓紧推进邮政业发展“十三五”规划编制工作，并做好与“十三五”规划《纲要》衔接。

　　外管局：1月银行结售汇逆差3568亿元(等值544亿美元)，其中银行代客结售汇逆差4548亿元。1月境内银行代客涉外收付款逆差3654亿元(等值558亿美元).

　　国资委：今年是国企改革落实年，推动十项试点“多点开花”。十项改革试点重要内容包括中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、国有资本投资运营公司试点等。

　　人民币：周一在岸人民币/美元下跌0.05%，报6.5265；美元/人民币1个月隐含波动率上涨38.25个基点，报6.6575%。

　　机构观点

　　【广发基金：看好供给侧改革和白马成长股】

　　2月1日至22日，上证指数在11个交易日反弹182点，涨幅为6.69%。同期，创业板指的反弹幅度达到12.53%。2月以来的震荡回升行情，在一定程度上缓解了投资者的避险情绪。业内人士分析，在人民币汇率企稳、李克强总理关于股市政策的讲话、外围市场回暖等多重利好因素推动下，A股市场将进入反弹窗口期。

　　海通证券(600837,股吧)在最新一期的策略周报中指出：变量在好转，珍惜做多窗口期。报告指出，好转的变量包括美联储加息概率下降，人民币贬值预期下降、增长下行担忧缓解。展望未来，海通证券判断市场情绪修复仍有过程，珍惜做多窗口期。

　　市场嗅觉敏锐的买方机构近期看好供给侧改革的投资机会。“国家推出供给侧改革，整合龙头企业，责令小企业关停并转，属于自上而下的政策推动。同时，很多周期性行业内部也在进行自发的自下而上的资源整合。”广发基金权益投资一部总经理、广发行业领先基金经理刘晓龙认为，今年将会有一批行业迎来真正的大洗牌，在推倒重来后，无论是规模还是产能，都将会有很大的改善。

　　华宝证券研究所在2月份的基金投资月报中指出，两会将近，应重点关注与两会相关政策有关的板块与个股；“供给侧改革”将是2016年政府工作重点，相关板块与个股值得关注。除此之外，新能源、环保、高端制造、国防军工等板块等成长股仍旧具有结构性机会。在基金筛选上，建议投资者选择选股能力较强、能够把握股票市场节奏的基金。其中，重点推荐基金为刘晓龙管理的广发多策略基金。

　　展望未来，刘晓龙认为，2016年很有可能迎来流动性的增速拐点，对整体市场影响偏负面。在此背景下，2016年选股思路应回归基本面，降低收益预期，同时回避并购重组，重点寻找具有安全边际的股票。“除了安全边际显著和受益于‘供给侧改革’的股票，一些白马成长股仍具有一定的投资价值。”刘晓龙注意到，一批2013年以来表现不错的成长股近两年表现欠佳。与其他企业持续并购不同，这些企业在近两年将精力更多放在研发、市场开拓等核心竞争力的提升上。2016年，这部分企业将大概率进入业绩释放期，真正成为新的白马成长股。