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　　我们认为近期农行39亿票据案暴露出来的风险只是冰山一角，将导致银行自查自家票据贴现业务，将造成场内不合规资金抽血风险预期的增大，从而造成今日市场大幅下跌。另外，由于受到许多不确定性（如外围股市波动）等方面的影响，近期的大盘可能仍将会上蹿下跳般大动作（夯实底部）；二是当前的大盘应该是在构筑一个阶段性的底部，只是在时间上面还不够充分；三是本轮阶段筑底可能上下间的空间会更狭小，但上下震荡的频率会很高；四是这种整理是在为后市的真正方向性突破而做准备，或者说是为了接下来的某种质变（趋势性变化）而进行着量的艰苦积累。总体上，市场先在这地方真真假假的动作，似乎在为一件大事情而来——那就是在为传统的春季行情，或者是传说中的红包行情等做着准备。无非我们目前还似雾里看花罢了！

　　策略上，既然目前市场还处于雾里看花阶段，投资者可考虑申购和讯活期盈，待方向明确之后在入场不迟。对于已有权益类产品的投资者，建议合理控制偏权益类品种仓位，在基金品种上继续考虑以灵活配置择股能力强基金经理管理偏混合品种为主，而在板块和主题上可适当关注低估值蓝筹、供给侧改革受益主题。另外，当下认购新基金优势多多，可积极关注： 泰达同顺大数据量化、国联安鑫禧混合、泰康稳健增利债券、长安鑫益增强混合等。

　　精选推荐

　　市场概述

　　A股市场：

　　A股今日遭遇“黑色星期二”，沪指低开低走，收盘暴跌6.42%，连续失守2900点与2800点两道整数关口，报2749.78点，创13个月以来新低。两市合计成交5230亿元，行业板块全线下跌。

　　海外市场：

　　美股：道琼斯工业平均指数下跌208.29点，报15,885.22点，跌幅为1.29%；标准普尔500指数下跌29.83点，报1,877.07点，跌幅为1.56%；纳斯达克综合指数下跌72.69点，报4,518.49点，跌幅为1.58%。

　　欧股：泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收低0.67%，报1,323.46点，上周五该指数劲升约3%，并录得今年首次周线上涨，今年迄今该指数下挫约8%。英国富时100指数收挫0.39%，报5,877.00点，法国CAC指数跌0.58%，报4,311.33点。德国DAX指数下跌0.29%，收报9,736.15点。

　　黄金：纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上涨9美元或0.8%，收于每盎司1105.30美元，盘中最高上涨至每盎司1108.90美元。上周金价上涨0.5%。

　　原油：WTI3月原油期货收盘下跌5.75%，或1.85美元，结算价报30.34美元/桶。ICE布伦特原油3月期货周一收跌1.68美元，跌幅5.22%，报30.50美元/桶。

　　美元：截止发稿，美元指数跌0.31%，报99.24；欧元兑美元涨0.57%，报1.0855；英镑兑美元跌0.07%，报1.4255，澳元兑美元跌0.57%，报0.6958；美元兑加元大涨1.08%，报1.4269.

　　基金市场表现：

　　数据来源：和讯理财客研究中心 截至日期：2015/1/25

　　热点新闻

　　　 【股市聚焦】

　　A股：沪深两市股指周一强势震荡，沪指最终小幅收涨0.75%，报2938.51点。但成交量依然萎靡，两市合计成交仅4228亿元，行业板块多数收涨，煤炭股强势领涨。

　　港股：周一香港恒指收盘上涨259.63点，涨1.36%，报19340.14点。

　　提醒：1月26日(周二)，海顺新材将通过深交所网上交易系统进行申购；而高澜股份中签的投资者在1月26日(周二)应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购。

　　证券业协会：去年，中国125家证券经纪公司的总收入为5752亿元，比2014年的2603亿元高出一倍多；净利润总额为2448亿元。

　　保监会：召开2016年全国保险监管工作会议。保监会主席项俊波表示，2016年保险业面临着一些前所未有的风险，对保险监管提出了重大挑战，要牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。

　　港媒：证监会研究H股全流通赴港上市，分流内地新股压力。

　　证监会：7家公司首发申请拟于29日集中上会。

　　华泰证券(601688,股吧)：短期超跌反弹确立，中盘股将崛起。在风险偏好难以持续提升的状态下，存量博弈市场首先保证安全，然后追求弹性，稳中求进，建议关注500-1000亿的具备一定成长性的非周期的消费性蓝筹。

　　中方信富：综合考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+技术修复到位”等因素影响，维持A股最差的时期即将过去、最好的机遇有望到来的预期。

　　巨丰投顾：目前市场底部逐步明朗，但量能不足，建议投资者控制仓位，紧盯成交量这一指标，没有明显的机会之前，打新为主。

　　　 【宏观/全球】

　　人民日报：海外版刊文称，做空中国者终将败于市场。对思维观念没有与时俱进的投机者来说，轻易在中国经济新旧动力加速转换的过渡期做空，最终难免被市场所淘汰。

　　国务院：同意建立由发改委牵头的服务业发展部际联席会议制度。联席会议由发改委、工信部、财政部、人社部、国土资源部、住建部、商务部、人民银行、银监会、证监会、保监会等23个部门组成。

　　习近平：结束中东三国之行，此访一个“重头戏”，便是与地区领导人共话“一带一路”大业。另外，此访共签署52项合作文件，涵盖经贸、能源、金融、通信、航空航天、气候变化等诸多领域。

　　李克强：在全面推开营改增、加快财税体制改革座谈会上强调，今年要推进营改增改革以减轻赋税；敦促推进财税改革以支撑经济增长，当前财政收支压力较大。

　　重庆晨报：重庆申请中国(重庆)自由贸易试验区的前期准备工作已经完成，目前处于等待批复阶段。

　　路透：中国央行允许境外机构境内人民币结算账户资金可转为定存。一位中资银行负责跨境业务人士认为，这次的政策反映出监管层希望加大资金流入，从而抵消流出压力。

　　中国央行：就正回购、逆回购和央票发行需求询量；就14和28天期正回购操作需求询量。

　　美国：国务卿约翰？克里将于26日至27日访华，双方将就中美关系及其他共同关心的问题交换意见。

　　江西省：对首次购买城镇住房的符合条件的农民给予财政补贴，并按规定享受优惠政策，探索将农民工和个体工商户纳入住房公积金制度范围，积极做好商品房“去库存”工作。

　　机构观点

　　【李大霄：A股市场在婴儿底的绝地反击或即将发生】

　　上周的市场惊心动魄，再度考验2850点。

　　2850点共经受过三次考验：第一次是在去年；第二次是在前一段时间，曾经击破2850点到了2844点，不过是非常短暂的瞬间击破，不是有效击破；第三次就是在上个交易日探到了2851点，这个地方应该有非常坚实的基础，是婴儿底的底部，可能不会再下移了。

　　我坚定地认为这个地方还是婴儿底，有几个迹象可以说明：

　　第一个是油价。油价已经在低位绝地反弹，油价稳，全球金融市场的大动荡可能就暂告一段落。

　　第二个迹象，人民币汇率稳定。央行出手对人民币汇率做了强有力的干预，特别是对离岸市场，使离岸市场和在岸市场的价差从1600个基点大幅收窄。人民币汇率稳，A股就能走稳。

　　第三个迹象，港币联系汇率制度经过33年的检验，证明是行之有效的。不管是香港政府也好，监管局也好，人民银行也好，都应该有能力有决心继续维系香港的联系汇率制度，连IMF也非常支持香港联系汇率制度。香港在上周联系汇率大幅度波动的时候出手，对整个市场A股的稳定有至关重要的作用。

　　最后，央行将在春节期间大幅度放水，通过各种各样的政策工具大幅度向市场注入流动性。华尔街有句话：千万不要跟美联储作对。我在这里也跟大家讲一句话：做空的人要注意了，千万不要跟人民银行作对。