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11月22日央行降息，表明了货币政策正转向进一步宽松，货币政策正在从引导银行间资金价格回落向引导实体经济资金价格回落的方向加强。目前宏观经济疲软的状况依旧，最新出炉的一系列宏观经济数据全面下滑，加上房地产行业已明显步入下行调整周期，传统行业面临“软着陆”，中国经济步入“新常态”，明年宏观经济增速或将进一步放缓，这对于债券市场将形成正面支撑。而无风险利率的进一步下降，将给市场再一次上涨的空间，此次降息动作出台的时点超预期，将为市场进一步上涨提供催化剂，这与08年和12年两轮降息周期中市场的表现会有所不同。前两轮开始降息时，投资者更多的是对经济严重下滑的担心，而目前，经济下台阶已在预期之内，相当于消除了政策的不确定性，同时又可以让投资者对后续的货币政策调整继续保持乐观预期，对资本市场无疑是利好。大成景益平稳收益混合（000695）作为一只混合型基金，资产配比符合当前市场的风格，建议投资者关注。

报告摘要：

一、历史业绩佳

大成景益平稳收益混合（000695）自2014年6月成立以来业绩达到22.60%，业绩超越平衡混合基金的平均水平，3月收益达到同类基金的第三名。

二、行业配置

从大成景益平稳收益混合（000695）公布的配置观察，该基金权益类资产配置占19.01%，主要以制造业，金融行业为主，其中，制造业占比6.83%，金融业的配置占比6.59%。债券配置比例为76.19%，主要以可转债配置为主。现金和其他资产配置相对较少。

三、持仓配置分析

通过持仓分析观察，成立以来大成景益平稳收益混合（000695）的投资风格主要集中在大中盘价值股。伴随着二级市场的转暖，现金和债券的配置比例有所减少，大中盘价值股的配置比例不断增加。通过最新数据观察，目前大成景益平稳收益混合（000695）的配置中，大盘价值股的占比为30.44%，占比最大，其次小盘价值股的比例为26.57%，现金和债券的配置比例为21.16%。

四、风险收益分析

通过夏普比率的分析，自成立以来大成景益平稳收益混合（000695）的夏普比率一直稳居同类型基金的前列，自2014年6月成立以来其风险收益比均维持在一个相对稳定的区间内，在注重收益的同时，对风险的管理能力相对较强。

基本信息

基金概况

大成景益平稳收益混合（000695）是一只混合型基金，权益类资产配置比例不超过30%，固定收益类资产配置不低于70%，符合当前的市场风格，进可攻退可守。

费率结构

基金特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

管理风险提示

在基金管理运作过程中基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、证券价格走势的判断,从而影响基金收益水平。因此,本基金可能因为基金管理人的管理水平、管理手段和管理技术等因素影响基金收益水平。

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